埃隆·馬斯克 （Elon Musk） 在 X 上宣布，特斯拉正在與三星合作，幫助生產(chǎn)其定制人工智能芯片。這一發(fā)展似乎令人震驚，因?yàn)?a class="contentlabel" href="http://yuyingmama.com.cn/news/listbylabel/label/臺(tái)積電">臺(tái)積電占據(jù)了全球芯片代工業(yè)務(wù)近 70% 的份額。雖然三星與特斯拉的合作代表著一次重大勝利，但關(guān)于這筆交易還有一些重要的細(xì)微差別需要理解。

當(dāng)投資者想到半導(dǎo)體行業(yè)的巨頭時(shí)，主導(dǎo)話題的通常名稱(chēng)是英偉達(dá)、AMD和博通。這些公司負(fù)責(zé)設(shè)計(jì)高性能芯片和網(wǎng)絡(luò)硬件，以前所未有的規(guī)模為下一代數(shù)據(jù)中心提供動(dòng)力。然而，在幕后更安靜地運(yùn)營(yíng)的是臺(tái)積電。雖然臺(tái)積電在人工智能 （AI） 芯片競(jìng)賽中不如同行那么華而不實(shí)，但該公司仍然是這個(gè)舞臺(tái)的幕后主角。作為全球收入最大的芯片代工廠——擁有近 70% 的市場(chǎng)份額——臺(tái)積電是許多人工智能行業(yè)最先進(jìn)處理器背后的制造商。它的主導(dǎo)地位讓英特爾等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手難以迎頭趕上，有意義的市場(chǎng)份額增長(zhǎng)看起來(lái)更像是一個(gè)白日夢(mèng)，而不是可衡量的現(xiàn)實(shí)。

但令人驚訝的是，特斯拉首席執(zhí)行官埃隆·馬斯克最近強(qiáng)調(diào)了競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手之一三星電子的重大突破，給其投資者帶來(lái)了一些急需的樂(lè)觀情緒。這一宣布提出了一個(gè)重要的問(wèn)題：三星的最新勝利是否會(huì)開(kāi)啟一個(gè)新的增長(zhǎng)時(shí)代，并對(duì)臺(tái)積電的霸主地位構(gòu)成嚴(yán)峻挑戰(zhàn)？

為什么三星與特斯拉的交易很重要
7月下旬，馬斯克在X上宣布，特斯拉已與三星簽署了一項(xiàng)價(jià)值165億美元的協(xié)議，生產(chǎn)其下一代推理芯片，即AI6。三星將在德克薩斯州的一家新代工廠生產(chǎn)這些芯片，從戰(zhàn)略上將公司定位在更靠近特斯拉總部的位置，并加強(qiáng)其在韓國(guó)以外的足跡。特斯拉即將推出的創(chuàng)新——最著名的是其 Robotaxi 平臺(tái)和 Optimus 人形機(jī)器人——將需要高度復(fù)雜的芯片設(shè)計(jì)和巨大的計(jì)算能力才能發(fā)揮作用。這使得獲得先進(jìn)的代工服務(wù)對(duì)于公司在快速發(fā)展的人工智能環(huán)境中實(shí)現(xiàn)雄心壯志至關(guān)重要。

三星與特斯拉的關(guān)系如何影響臺(tái)積電？
乍一看，如此規(guī)模的交易對(duì)臺(tái)積電來(lái)說(shuō)可能是一個(gè)重大挫折。然而，現(xiàn)實(shí)情況更為微妙。馬斯克澄清說(shuō)，臺(tái)積電將制造 AI6 的前身芯片——恰如其分地稱(chēng)為 AI5。換句話說(shuō)，特斯拉有意與多個(gè)代工合作伙伴合作，作為戰(zhàn)略性、謹(jǐn)慎的對(duì)沖，旨在降低供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)并確保冗余。雖然三星的中標(biāo)提高了其落后的代工業(yè)務(wù)的可信度，但摩根士丹利的分析師表示，這筆交易不太可能顯著削弱臺(tái)積電的主導(dǎo)地位，也不太可能對(duì)其長(zhǎng)期收入和盈利潛力構(gòu)成重大阻力。此外，隨著臺(tái)積電繼續(xù)在美國(guó)投資自己的基礎(chǔ)設(shè)施，該公司仍然處于穩(wěn)固的基礎(chǔ)上，以進(jìn)一步加深與人工智能最大支出者的聯(lián)系。

三星是否對(duì)其最激烈的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手發(fā)起嚴(yán)肅挑戰(zhàn)？
三星投資者已經(jīng)獲得了增強(qiáng)公司長(zhǎng)期前景的切實(shí)證據(jù)，但臺(tái)積電持久的技術(shù)地位仍然受到根深蒂固的規(guī)模、先進(jìn)的處理器領(lǐng)導(dǎo)地位和深厚的客戶關(guān)系的支持。目前，這筆交易凸顯了三星仍然可以爭(zhēng)奪具有里程碑意義的合同，并在臺(tái)積電黃金標(biāo)準(zhǔn)聲譽(yù)完好無(wú)損的行業(yè)中占據(jù)相關(guān)地位。在更宏觀的層面上，這筆交易還表明，隨著人工智能應(yīng)用變得越來(lái)越復(fù)雜，特斯拉等領(lǐng)先企業(yè)熱衷于通過(guò)實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵制造合作伙伴多元化來(lái)保持選擇，以確保穩(wěn)定性、靈活性和供應(yīng)鏈彈性。

對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，更大的收獲是明確的：三星與特斯拉的關(guān)系表明，該公司有能力贏得有意義的戰(zhàn)斗。盡管如此，臺(tái)積電仍然領(lǐng)先。與其說(shuō)是將死，不如說(shuō)是一場(chǎng)轉(zhuǎn)瞬即逝的僵局——隨著全球?qū)ο乱淮酒軜?gòu)的需求加速并進(jìn)一步加劇代工競(jìng)賽，這種動(dòng)態(tài)將繼續(xù)發(fā)展。