半導(dǎo)體業(yè)務(wù)核心資產(chǎn)突遭荷蘭政府與法院雙重管控之際，漩渦中的聞泰科技（600745.SH）交出了一份亮眼財(cái)報(bào)。

　　10月24日晚間，聞泰科技發(fā)布2025年三季報(bào)：前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收297.69億元，同比減少44.00%；歸母凈利潤(rùn)為15.13億元，同比增長(zhǎng)265.09%。其中，2025年Q3公司營(yíng)收44.27億元，同比減少77.38%；歸母凈利潤(rùn)為10.4億元，同比增長(zhǎng)279.29%。

　　需要指出的，今年Q3，公司半導(dǎo)體收入、半導(dǎo)體業(yè)務(wù)中國(guó)區(qū)收入雙雙創(chuàng)下單季度歷史新高。聞泰科技同日晚間在官方微信公眾號(hào)上表示，報(bào)告期內(nèi)，公司半導(dǎo)體業(yè)務(wù)營(yíng)收增長(zhǎng)強(qiáng)勁，盈利結(jié)構(gòu)改善成效顯著；全球各區(qū)域銷(xiāo)售均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，其中中國(guó)市場(chǎng)作為核心引擎，汽車(chē)電子、AI計(jì)算與工業(yè)自動(dòng)化等戰(zhàn)略領(lǐng)域貢獻(xiàn)突出。

　　與此同時(shí)，聞泰科技在財(cái)報(bào)中坦承，“若安世控制權(quán)在2025年末前無(wú)法恢復(fù)，公司可能面臨收入、利潤(rùn)及現(xiàn)金流階段性下調(diào)風(fēng)險(xiǎn)?！敝档米⒁獾氖?，截至2025年9月30日，公司商譽(yù)賬面價(jià)值為214.97億元，主要源于此前收購(gòu)聞泰通訊和安世集團(tuán)股權(quán)時(shí)形成。

　　“四費(fèi)”普降，半導(dǎo)體業(yè)務(wù)創(chuàng)單季度歷史新高

　　財(cái)聯(lián)社記者注意到，聞泰科技的業(yè)績(jī)變動(dòng)主要受各業(yè)務(wù)板塊結(jié)構(gòu)調(diào)整影響。一方面，公司半導(dǎo)體業(yè)務(wù)收入同比繼續(xù)增長(zhǎng)；另一方面，隨著公司產(chǎn)品集成業(yè)務(wù)逐步被剝離，該業(yè)務(wù)板塊的收入和虧損幅度同比均顯著減少。

　　由于產(chǎn)品集成業(yè)務(wù)對(duì)資金的占用減少，聞泰科技的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流較上年同期有了較大增長(zhǎng)。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，截至今年9月末，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為54.22億元，同比增加53.15%。

　　另外，聞泰科技盈利提升還受到銷(xiāo)售費(fèi)用、管理費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用普降的助力。2025年前三季度，公司前述四項(xiàng)費(fèi)用分別約為6.74億元、11.67億元、15.97億元、4.84億元，同比分別減少0.52%、16.43%、27.46%、12.04%。

　　分業(yè)務(wù)板塊看，2025年第三季度，公司半導(dǎo)體業(yè)務(wù)收入43億元，同比增長(zhǎng)12.20%，創(chuàng)單季度歷史新高；業(yè)務(wù)毛利率為34.56%，凈利潤(rùn)7.24億元；產(chǎn)品集成業(yè)務(wù)收入為1.10億元，占公司營(yíng)收的2.50%，凈利潤(rùn)3.70億元（Q3產(chǎn)品集成業(yè)務(wù)的凈利潤(rùn)主要來(lái)自重大資產(chǎn)出售事項(xiàng)中與交易對(duì)手約定的過(guò)渡期損益）。

　　公告提到，在今年7月完成4家境內(nèi)子公司出售后，公司在產(chǎn)品集成業(yè)務(wù)中不再作為主要責(zé)任人，目前公司產(chǎn)品集成業(yè)務(wù)資產(chǎn)的各項(xiàng)交割工作正在推進(jìn)過(guò)程中，其中昆明智通、深圳聞泰、黃石智通、昆明聞?dòng)?、香港聞泰、印尼聞泰已?jīng)交割；無(wú)錫聞泰、無(wú)錫聞?dòng)嵪嚓P(guān)業(yè)務(wù)資產(chǎn)包已經(jīng)交割；印度聞泰相關(guān)業(yè)務(wù)資產(chǎn)包資產(chǎn)已完成轉(zhuǎn)移，部分資產(chǎn)權(quán)屬變更手續(xù)尚在辦理過(guò)程中。

　　從銷(xiāo)售地區(qū)來(lái)看，Q3公司半導(dǎo)體業(yè)務(wù)在中國(guó)市場(chǎng)的收入創(chuàng)下季度歷史新高，同比增長(zhǎng)約14%。其中，汽車(chē)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)超過(guò)26%，AI服務(wù)器、AI PC等計(jì)算設(shè)備及工業(yè)相關(guān)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)顯著。中國(guó)市場(chǎng)收入占全球總收入的49.29%，繼續(xù)成為公司增長(zhǎng)最快、戰(zhàn)略?xún)?yōu)先級(jí)最高的地區(qū)。

　　除中國(guó)外的亞洲市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)中個(gè)位數(shù)同比增長(zhǎng)，其中韓國(guó)等地區(qū)受新能源車(chē)型帶動(dòng)，汽車(chē)客戶(hù)收入增長(zhǎng)明顯；歐洲地區(qū)延續(xù)第二季度末的補(bǔ)庫(kù)存趨勢(shì)，同比增長(zhǎng)超過(guò)10%，汽車(chē)Tier1及工業(yè)客戶(hù)需求明顯回暖；美洲地區(qū)在汽車(chē)和工業(yè)需求帶動(dòng)下，同比增長(zhǎng)約14%。

　　從產(chǎn)品維度來(lái)看，公司各主要產(chǎn)品線(xiàn)銷(xiāo)售收入均實(shí)現(xiàn)良好增長(zhǎng)。其中，MOSFET產(chǎn)品收入同比增長(zhǎng)超過(guò)13%，全新一代80V、100V MOSFET產(chǎn)品已正式發(fā)布并實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)交付；邏輯芯片及模擬芯片收入同比增長(zhǎng)超過(guò)15%，Q3陸續(xù)推出多款A(yù)I電源及汽車(chē)應(yīng)用相關(guān)模擬芯片產(chǎn)品，邏輯芯片市場(chǎng)份額進(jìn)一步提升；寬禁帶與IGBT產(chǎn)品盡管當(dāng)前收入占比較小，但隨著SiCMOS與GaN FET等產(chǎn)品在Q3逐步實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)交付，收入規(guī)模同比實(shí)現(xiàn)約三倍增長(zhǎng)。

　　“安世”之亂或影響未來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)

　　值得一提的是，就備受關(guān)注的安世半導(dǎo)體情況，聞泰科技在三季報(bào)中作出了專(zhuān)門(mén)回應(yīng)。

　　聞泰科技表示，本報(bào)告期內(nèi)，公司半導(dǎo)體業(yè)務(wù)表現(xiàn)突出；但在期后階段，安世半導(dǎo)體以及安世半導(dǎo)體控股收到荷蘭經(jīng)濟(jì)事務(wù)與氣候政策部下達(dá)的部長(zhǎng)令（Order）和阿姆斯特丹上訴法院企業(yè)法庭的裁決，相關(guān)事件走向和潛在影響難以具體量化，半導(dǎo)體業(yè)務(wù)后續(xù)能否保持前三季度良好發(fā)展勢(shì)頭暫時(shí)存在不確定性。

　　“若安世控制權(quán)在2025年末前無(wú)法恢復(fù)，公司可能面臨收入、利潤(rùn)及現(xiàn)金流階段性下調(diào)風(fēng)險(xiǎn)?！?聞泰科技如是說(shuō)。

　　據(jù)聞泰科技10月12日公告，荷蘭時(shí)間今年9月30日，荷蘭政府以“國(guó)家安全”為由，強(qiáng)行接管安世半導(dǎo)體、暫停原CEO張學(xué)政職務(wù)，要求公司資產(chǎn)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、業(yè)務(wù)和人員團(tuán)隊(duì)在一年內(nèi)保持現(xiàn)狀，不得進(jìn)行任何調(diào)整。

　　之后，安世半導(dǎo)體荷蘭總部與安世中國(guó)公司陷入“拉鋸戰(zhàn)”。

　　安世半導(dǎo)體官網(wǎng)10月14日公告顯示，首席財(cái)務(wù)官Stefan Tilger將擔(dān)任臨時(shí)首席執(zhí)行官，Achim Kempe將繼續(xù)擔(dān)任首席運(yùn)營(yíng)官。另外，公司官網(wǎng)顯示，10月4日，中國(guó)商務(wù)部發(fā)布出口管制公告，禁止安世半導(dǎo)體中國(guó)及其分包商出口在中國(guó)生產(chǎn)的特定成品部件和子組件。

　　安世中國(guó)10月18日在《安世中國(guó)致全體員工》中強(qiáng)調(diào)，安世國(guó)內(nèi)全部主體運(yùn)營(yíng)及員工薪資福利一切正常?！霸谌魏螘r(shí)候，安世國(guó)內(nèi)公司都是獨(dú)立經(jīng)營(yíng)、決策的中國(guó)企業(yè)，法定代表人有權(quán)代表公司意志【并最終負(fù)責(zé)公司全部運(yùn)營(yíng)決策】，董事、監(jiān)事、高管對(duì)本公司承擔(dān)忠實(shí)勤勉義務(wù)。”

　　10月21日，中國(guó)商務(wù)部部長(zhǎng)王文濤與荷蘭經(jīng)濟(jì)大臣卡雷曼斯通話(huà)。中方敦促荷方盡快妥善解決問(wèn)題，卡雷曼斯表示愿尋求建設(shè)性解決方案。

　　23日，安世中國(guó)發(fā)布《致客戶(hù)信》，駁斥荷蘭管理層關(guān)于中國(guó)工廠芯片質(zhì)量的質(zhì)疑，承諾所有在華產(chǎn)品均符合標(biāo)準(zhǔn)，并稱(chēng)荷蘭總部免除其銷(xiāo)售副總裁職務(wù)的決定在中國(guó)境內(nèi)無(wú)效。

　　聞泰科技方面10月25日對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，目前，中國(guó)外交部與商務(wù)部已就此事明確發(fā)聲，反對(duì)泛化國(guó)家安全概念，中荷雙方也正通過(guò)外交渠道進(jìn)行溝通，市場(chǎng)無(wú)需過(guò)度擔(dān)憂(yōu)。