在新iPhone系列在首個預(yù)購周末期間，iPhone 17系列新品在生產(chǎn)和交貨時間上均表現(xiàn)出比前代更高的市場熱度，但全新的iPhone Air市場前景似乎不太樂觀。

iPhone 17系列首周末預(yù)購要點

iPhone 17今年最大亮點是全系標配120Hz刷新率，并且存儲256GB起步。據(jù)知名蘋果分析師郭明錤（Ming-Chi Kuo）在最新帖子中表示，iPhone 17系列的預(yù)購需求已超過去年的iPhone 16系列。今年第三季度，iPhone 17標準版、17 Pro和17 Pro Max的產(chǎn)量較去年同期增長約25%，且三款機型的預(yù)購需求均顯著增強。

雖然iPhone17系列強勁的預(yù)定量會支撐蘋果2025年第三季度的銷量，但是在整個大背景下，這種增長幅度不足以引爆資本市場。資本市場還是把目光投向2026年，也就是疑似蘋果要推出折疊屏等全新產(chǎn)品的年份。

其中，iPhone 17 Pro Max仍是最受歡迎的機型，其產(chǎn)量較上一代iPhone 16 Pro Max增長約60%！至于全新的輕薄機型iPhone Air，市場表現(xiàn)平平，并且由于搭載eSIM的原因，國內(nèi)該款機型并未同步首發(fā)。從全球來看，雖然這表面上表明需求比去年的iPhone 16 Plus還要弱，但郭明錤特別指出，iPhone Air的產(chǎn)量已設(shè)定為iPhone 16 Plus的三倍左右。

他補充說，由于缺乏直接的歷史對比數(shù)據(jù)來評估其在產(chǎn)品線中的定位，因此很難評估Air在早期階段的表現(xiàn)。郭明錤推測，雖然iPhone Air"紙面參數(shù)并不突出"，但店內(nèi)親身體驗可能成為說服消費者購買的關(guān)鍵因素。

以預(yù)購發(fā)貨時間為例，iPhone 17 Pro發(fā)貨時間約為2-3周，iPhone 17基礎(chǔ)款發(fā)貨時間約為3-4周。而iPhone Air完全無需等待，海外現(xiàn)在預(yù)購都還有第一批提供，這明顯就代表其預(yù)購銷量太低，也是近年來唯一完全不需要預(yù)購就有現(xiàn)貨的新款旗艦產(chǎn)品。從目前供應(yīng)商給出的各型號備貨產(chǎn)量來看，蘋果內(nèi)部似乎也不看好iPhone Air的銷量，具體各型號占產(chǎn)量為：

· iPhone Air占總產(chǎn)量約10%

· iPhone 17基礎(chǔ)款占總產(chǎn)量25%

· iPhone 17 Pro占總產(chǎn)量25%

· iPhone 17 Pro Max占總產(chǎn)量40%

除非出現(xiàn)外部重大變量（如Air大降價、Pro突然停產(chǎn)），否則到2026年Q3前，iPhone 17系列的銷量只會“微調(diào)”，整體結(jié)構(gòu)呈“啞鈴型”分布。

全球交貨時間顯著延長

高盛追蹤的數(shù)據(jù)顯示，在全球范圍內(nèi)，iPhone 17所有機型的交貨時間都比前代產(chǎn)品更長，其中標準版和Pro Max機型增加最多，交貨時間分別延長了8天。最讓市場感到振奮的一點是，交貨時間的延長是在蘋果已經(jīng)大幅提升產(chǎn)能的背景下發(fā)生的。高盛稱供應(yīng)端的大幅增長，本應(yīng)縮短消費者的等待時間，然而，實際情況卻是交貨時間不減反增。這一現(xiàn)象只能指向一個結(jié)論 —— iPhone17的真實市場需求增長速度，已經(jīng)遠遠超過了蘋果供應(yīng)鏈的產(chǎn)能增長速度。

根據(jù)高盛的追蹤預(yù)購數(shù)據(jù)，iPhone 17系列在預(yù)購首日的表現(xiàn)明顯強于前代產(chǎn)品。對比Apple.com上的全球交貨時間發(fā)現(xiàn)：

· iPhone 17基礎(chǔ)版：交貨時間比iPhone16基礎(chǔ)版延長了8天

· iPhone 17 Air版：交貨時間比iPhone16Plus版延長了3天

· iPhone 17 Pro版：交貨時間比iPhone16Pro版延長了3天

· iPhone 17 Pro Max版：交貨時間比iPhone16ProMax版延長了8天

高盛稱，從區(qū)域市場的角度看，中國大陸無疑在iPhone17預(yù)購中表現(xiàn)尤為突出：數(shù)據(jù)顯示預(yù)購首日中國大陸市場的平均交貨時間從iPhone16的10天飆升至27天，凈增長高達17天，增幅領(lǐng)跑所有被追蹤的市場。

不過，中國大陸市場還藏著一個“特殊變量”即iPhone Air型號暫未上市，蘋果官方已明確表示“正在和監(jiān)管部門協(xié)調(diào)，爭取盡快推出”。但短期來看，這可能帶來兩個影響：一是“需求分流”：原本想買Air的用戶，可能會轉(zhuǎn)而去買base或Pro型號，進一步推長這些型號的周期；二是“后續(xù)補漲”：一旦Air上市，大概率會帶來一波“補單潮”，這部分需求此前被暫時壓制，上市后會成為新的營收增長點。

其他主要市場的表現(xiàn)同樣強勁：

· 英國：平均交貨時間增加8天，達到18天

· 印度：平均交貨時間增加3天，達到13天

· 美國：平均交貨時間增加3天

· 中國香港：平均交貨時間增加1天，達到13天

· 日本是唯一一個交貨時間有所緩和的地區(qū)，從去年的29天減少到23天（可能是去年16系列在日推出了定制版，需求提前釋放）

整體來看，全球主要市場除日本外，需求均呈增長趨勢，蘋果的全球份額仍在鞏固，這和安卓陣營“高端機型疲軟”形成鮮明對比，也印證了蘋果在高端市場的護城河。同時，今年P(guān)ro系列Cosmic Orange、Silver等新配色成了“爆款”（這兩個顏色的周期比其他顏色長1-2周），而高端機型的毛利率本就更高，這對蘋果的營收和利潤來說，無疑是“雙重利好”。

研報指出，強勁的預(yù)購需求信號支撐高盛對蘋果第四財季iPhone收入增長8%的預(yù)期，同時由于蘋果第三財季末渠道庫存處于目標區(qū)間低端，渠道補貨將進一步推動業(yè)績增長。

值得注意的是，iPhone 17交付周期不是“首日沖量”，而是“持續(xù)放量”。高盛特意追蹤了預(yù)購Day1（9月12日）和Day4（9月15日）的周期變化，結(jié)果很能說明問題：Day1數(shù)據(jù)：全球范圍內(nèi)，iPhone 17 base型號交付周期比iPhone 16長8天，Air比16 Plus長3天，Pro長3天，Pro Max長8天；Day4數(shù)據(jù)：base型號周期進一步拉開差距，比16長了近2周，Air、Pro、Pro Max雖與去年基本持平，但仍維持在高位（比如Pro Max在美周期24天，去年僅17天）。