中國手機市場是高通未來的基石。但是如今，在中國智能手機市場向高通提供巨大潛在回報的同時，也給這家公司未來的業(yè)績帶來了一定風險。究其原因，是中國智能手機制造商不情愿向高通支付專利費。

　　得益于中國消費者對智能手機需求的提升，高通將有望從中受益。不過在發(fā)布上一財季財報時，高通卻表示中國市場出現(xiàn)了“巨大的挑戰(zhàn)。”這究竟意味著什么?高通在中國市場面臨著什么樣的困境?

　　中國國內的手機制造商依賴于高通的技術，高通也借此能夠獲取數值龐大的專利費。高通當前就指望著這部分營收。投資銀行FBR的分析師克里斯·羅蘭預計，如果中國智能手機制造商使用高通的技術銷售出一部200美元的智能手機，這家公司根據與高通達成的協(xié)議，就需要向后者支付至少8美元的專利費。

　　不過高通在該公司上一季的財報電話會議中卻表示，中國智能手機制造商要么不支付專利費，要么就是少報手機出貨數量。

　　這確實給高通的業(yè)績構成了影響，因為專利費營收占據了這家公司總營收的約30%。

　　市場分析師表示，中國市場未來發(fā)展的不確定性，將會給高通股價構成影響。高通股價在2014年的累計升幅不足4%，在過去6個月時間中累計跌幅超過了2%。

　　不過并不是所有的分析師都擔憂高通在中國市場當前所面臨的窘境。法國里昂證券分析師斯利尼·帕杰瑞給予了高通股票“跑贏大盤”的評級，并將目標股價定為90美元。該分析師在最近的投資者報告中就指出，“即便是我們假設高通在中國的專利費營收為零，這家公司當前的動態(tài)市盈率也僅為17倍。”帕杰瑞表示，華為、聯(lián)想集團、小米、酷派和中興通訊等智能手機大廠，都一直在按承諾向高通支付專利費。

　　高通在中國的問題還不僅僅是智能手機廠商不愿支付專利費的問題。這家公司在近期就表示，中國政府正在對其進行反壟斷調查。加拿大皇家銀行的分析師馬克·蘇認為，高通在中國的反壟斷調查可能還需要12個月時間。

　　高通投資人需要牢記：中國市場已占到高通營收的近20%，而且高通一直指望著中國市場成為公司未來的增長推動力。