博通的“如意算盤”

　　對于博通，知之者甚少，博通成立于 1991 年，是全球最大的無廠半導(dǎo)體公司之一，也是全球最大的 WLAN 芯片廠商，以有線和無線通訊半導(dǎo)體為主要產(chǎn)品，擁有 2000 多項(xiàng)美國專利和 800 多項(xiàng)外國專利。2015 年被安華高科技公司收購，合并后改名為博通有限。

　　據(jù)悉，博通公司的首席執(zhí)行官Hock Tan一直熱衷于通過收購活動進(jìn)行擴(kuò)張，只要這種收購并未遭到政府反壟斷部門的限制，這已經(jīng)變成他們的企業(yè)文化。

　　據(jù)外媒報(bào)道，此次并購，博通打算以現(xiàn)金加股票的方式，交易的規(guī)模將超過 1030 億美元。雖然博通給出了高于目前高通市值的價(jià)格，但是，博通此舉仍被業(yè)內(nèi)人士稱之為“趁火打劫”。

　　從營收規(guī)模來看，博通與高通不分伯仲。據(jù)悉，2016年博通營收153.3億美元，高通營收為154.3億美元。按照IC Insights的排名，以2016年的營收計(jì)算，博通是全球第五大半導(dǎo)體公司，僅次于英特爾、三星、臺積電和高通。與高通相比，博通在智能手機(jī)芯片領(lǐng)域不占優(yōu)勢，這或許是博通收購高通的一個理由。

　　更為重要的一點(diǎn)，博通在LTE和5G芯片方面并沒有太多的發(fā)展。在一個智能手機(jī)占據(jù)主導(dǎo)地位的市場，這是一個大問題，未來許多物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備將擁有永遠(yuǎn)在線的蜂窩連接。博通意欲通過收購高通來彌補(bǔ)在通信網(wǎng)絡(luò)技術(shù)研發(fā)不足的問題。

　　“如意算盤”恐怕要落空

　　主觀原因是因?yàn)?，高通對博通開出的收購價(jià)并不滿意。在高通看來，最近兩年業(yè)務(wù)上的一些挫折，不過是一個業(yè)務(wù)低谷，高通的估值還會回升。

　　兩年前，高通的市值還曾一度達(dá)到1300億美元。一方面是因?yàn)楦咄ㄒ呀?jīng)走出了“專利被罰魔咒”，逐步降低了面向智能手機(jī)制造商的專利費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，外部發(fā)展環(huán)境逐步向好，在中國市場，降低專利費(fèi)之后的高通已經(jīng)和幾乎全部智能手機(jī)廠商簽署了專利授權(quán)協(xié)議，獲得的客戶數(shù)量增加，市場份額也逐步攀升。

　　另一方面，各個國家都在加快5G網(wǎng)絡(luò)部署，高通前期投資的一些5G相關(guān)技術(shù)，將會在5G來臨之后獲利。

　　客觀原因是，來自監(jiān)管層面的反壟斷調(diào)查。就算是雙方都愿意的并購案也要面臨這一步的審查，這也是保證市場公平公正競爭的前提。一旦博通與高通合并，新公司無疑會是智能手機(jī)、機(jī)頂盒、無線芯片以及WIFI領(lǐng)域的壟斷者，將會有很多從事半導(dǎo)體行業(yè)的企業(yè)生存將更加艱難，這也是是監(jiān)管部門不愿意看到的局面。

　　還有另一大障礙是，高通收購車聯(lián)網(wǎng)芯片公司NXP一案，目前還在等待審核。在這一交易完成之前，博通是無法收購高通的。所以即便是你情我愿，很多客觀原因也將造成此次并購難以完成。