沒有投資價值的產業(yè)

　　從臺積電、臺聯(lián)電再到中芯國際，中東大亨ATIC作為特許半導體的最后買家引發(fā)了市場關注。此前因為AMD遭遇債務危機，ATIC聯(lián)手另一家阿聯(lián)酋的國營風投企業(yè)“穆巴達拉公司”，收購了AMD旗下的芯片制造工廠。在與AMD合資成立的新公司“Global Foundries”，ATIC擁有55.6%的股權。ATIC承諾初期將對新公司投資21億美元，其中7億美元直接付給AMD，并在未來5年繼續(xù)投資36億至60億美元。

　　在經(jīng)濟危機全球投資人收緊腰包同時，ATIC對芯片制造業(yè)的大手筆投資讓人費解。對于其進入半導體產業(yè)的真實意圖，ATIC并未做出任何解釋。不過，業(yè)內人士普遍認為，ATIC的逆勢投資有一定“特殊性”，不能代表主流投資界的看法。

　　事實上，由于技術和成本的復雜性，芯片制造的研發(fā)成本越來越高昂，賺錢變得越來越困難，一些投資人和芯片巨頭已經(jīng)陸續(xù)放棄了對芯片制造的投資。特許被收購即從側面顯示了股東淡馬錫退出的決心。

　　臺積電內部一位不愿具名人士接受采訪時說，半導體制造業(yè)是個發(fā)展已趨成熟的行業(yè)，業(yè)績年增長率從1990年代中的兩位數(shù)，跌落到目前的大約5%。實際上從2004年以來，芯片公司的獲利率要透過降價擴大市占率才穩(wěn)定下來。從投資角度來說，芯片制造已經(jīng)失去吸引力。

　　在此狀況下，大多數(shù)芯片業(yè)者面臨長期競爭力危機，經(jīng)濟衰退將這一問題擴大化。顧文軍說，對于當下不景氣的半導體代工業(yè)，表面看起來是經(jīng)濟危機，其實是代工產業(yè)本身到了變革時代。半導體制造已經(jīng)越來越由“先進制造”變成了“普通制造”產業(yè)，整個產業(yè)鏈條，上游原材料、設備供應商，中游芯片設計公司，下游客戶都在賺錢，唯有芯片制造企業(yè)步履維艱，投資方不斷賠錢。當產業(yè)失去投資價值時，“大者恒大”，后來者想要趕超的難度將進一步加大。

　　這對于一直試圖趕超臺灣的本土芯片制造業(yè)不是一個好消息。一直以來，特許半導體和中芯國際都在爭奪“全球晶圓第三”的位置，特許被收購或許是一種暗示：分拆和加速整合已經(jīng)成為半導體產業(yè)的長期趨勢，未來以中芯國際為首的本土芯片制造業(yè)若想成功，必須順應潮流，盡快走上聯(lián)合道路。