近幾年來，傳統(tǒng)能源價格飛速上升，全球變暖等因素使太陽能光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅猛，作為其上游的市場表現(xiàn)強勁，多晶硅價格一路上漲。國際國內(nèi)產(chǎn)能擴張迅速。據(jù)統(tǒng)計，全國有近40家的企業(yè)宣布多晶硅產(chǎn)業(yè)，宣布的總產(chǎn)能接近8萬噸，并已有十幾家企業(yè)開工建設多晶硅生產(chǎn)線。但是，由于國外一直在多晶硅領域才與封鎖，我國的多晶硅產(chǎn)業(yè)處于起步階段，核心技術缺乏，生產(chǎn)成本高，產(chǎn)品待提高是目前面臨的主要問題。

　　分析：

　　一、多晶硅行業(yè)周期性強，太陽能光伏產(chǎn)業(yè)引發(fā)多晶硅項目投資熱潮

　　根據(jù)應用領域，多晶硅主要分成電子級（EG純度11個9）多晶硅，作為單晶硅原材料，應用于半導體芯片的生產(chǎn)；太陽能級（SG純度6個9）多晶硅，用于切割硅片或者生產(chǎn)單晶硅，應用于太陽能電池芯片的生產(chǎn)。

　　多晶硅行業(yè)是一個周期性行業(yè)，其項目建設周期一般為15-18個月。2001-2002年，因全球半導體行業(yè)景氣度下降，導致電子級多晶硅暴跌到35-45美元/千克，近幾年來，傳統(tǒng)能源價格飛速上升，全球變暖等因素使太陽能光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅猛，作為其上游的多晶硅市場表現(xiàn)強勁，多晶硅價格一路上漲。太陽能級多晶硅現(xiàn)貨價格自2005年始從55美元/公斤開始節(jié)節(jié)攀升，在2006年到達200美元以上，受下游產(chǎn)能擴張材料供不應求影響，至2007年12月市場現(xiàn)貨價格摸高至400美元/公斤，至今市場價格維持在300美元以上。

　　多晶硅的供不應求而導致的價格上漲，帶動國內(nèi)大量資本關注或直接投資多晶硅產(chǎn)業(yè)。據(jù)統(tǒng)計，全國有近40家的企業(yè)宣布投資多晶硅產(chǎn)業(yè)，宣布的總產(chǎn)能接近8萬噸，已有十幾家企業(yè)開工建設多晶硅生產(chǎn)線，預計2011年中國能夠形成3萬噸左右的生產(chǎn)能力，相當于2007年全世界的總產(chǎn)量，呈過熱狀態(tài)。

　　二、質(zhì)量和成本是主要競爭因素

　　全球95%的多晶硅產(chǎn)能和技術掌握在7大廠商手中，國際廠商工藝成熟，而我國多晶硅產(chǎn)業(yè)處于起步階段，2005年，中國的多晶硅產(chǎn)量只有80噸，2006年增長到287噸、2007進一步增長到1000噸。目前，國際廠商的成本在25-30美元/千克；而國內(nèi)廠商成本在50-60美元/千克，國內(nèi)廠商不具備成本優(yōu)勢。

　　與此同時，國內(nèi)廠商的產(chǎn)品質(zhì)量亟待提高。20多年來，美國、日本、德國一直實行技術封鎖和市場壟斷，并將多晶硅作為戰(zhàn)略物資，嚴格控制供應量，導致價格飛漲，國內(nèi)相關下游企業(yè)開工能力不足四成，嚴重影響我國信息產(chǎn)業(yè)和新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。另一方面，我國太陽能并網(wǎng)發(fā)電價格政策尚未出臺，市場發(fā)展緩慢，所以我國高純硅產(chǎn)業(yè)鏈的主要下游市場在國外。產(chǎn)品質(zhì)量是參與競爭的重要保障。

　　多晶硅是高門檻，高投入行業(yè)，目前，國內(nèi)廠商在產(chǎn)品純度上還有差距，在部分還原和氫化技術上有待提高。否則，隨著全世界范圍內(nèi)，多晶硅產(chǎn)能的急劇擴張，未來供大于求時，國內(nèi)的多晶硅行業(yè)將壓力重重。

　　三、風險提示

　　如前所述，多晶硅是高門檻、高投入行業(yè)，我國近幾年才開始大規(guī)模發(fā)展，未來要取得長足的發(fā)展，可能很大程度上要依靠政府政策的扶持。國家可以以企業(yè)為載體，組織多晶硅研發(fā)人員集中優(yōu)勢突破某一項多晶硅關鍵技術，并把這一技術應用到這些企業(yè)，幫助企業(yè)提升自己的國際競爭力。

　　因此，銀行應重點關注有技術、產(chǎn)業(yè)基礎和政府扶持的企業(yè)。例如，以洛陽中硅高科技有限公司、新光硅業(yè)、峨嵋半導體為代表的主流企業(yè)，洛陽中硅在國家產(chǎn)業(yè)政策的引導和支持下，以中國有色工程設計研究總院為技術依托，經(jīng)過多年技術攻關，解決了大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化中一系列工程化難題，核心工藝有重大突破，主要裝備成功自主研發(fā)。這樣的企業(yè)才有能力參與國際競爭。

　　多晶硅項目技術復雜，工藝參數(shù)多，許多項目不能達產(chǎn)，銀行應規(guī)避此類技術不成熟的項目，此外，多晶硅是高污染項目，銀行應規(guī)避忽視環(huán)保的企業(yè)，因為它們將有被政府強制關停的風險。